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Trump invita a la Fed a que no suba tipos este miércoles


By VEME - 12/17/18 11:49 AM




El mercado aguarda con mucha atención las próximas palabras de Jerome Powell en la reunión de la Fed de este miércoles. Una reunión que se produce un contexto de aumento de la volatilidad en el mercado de bonos y acciones mientras los temores apuntan a una posible desaceleración de la economía mundial el año que viene.

Aunque el mercado descuenta una nueva subida de tipos de interés esta semana, del 2,25% al 2,50%, Donald Trump sigue reacio a las subidas de tipos. Ha invitado a la Fed a que no suba tipos este miércoles, a través de un Tweet. Sería el cuarto incremento en 2018, el noveno desde 2015. Pero lo importante, más allá de una subida ya descontada, serán las interpretaciones que se hagan del mensaje posterior del presidente de la Reserva Federal.

En su última intervención, Powell se puso el traje de paloma. Suavizó su mensaje de subida de tipos tras los constantes ataques de Trump. El presidente de EEUU culpa a la Fed de poner en riesgo la salud económica del país con unas subidas demasiado rápidas y ha dicho abiertamente que se arrepiente de haber puesto a Powell al mando.

Garry White, analista jefe de inversión en Charles Stanley, le da la razón a Trump:

Las recesiones normalmente las causan los bancos centrales al endurecer su política monetaria. Reducen sus estímulos mientras elevan a la vez los tipos de interés, lo que supone un movimiento de doble endurecimiento. De algún modo, Donald Trump tiene razón al mencionar su preocupación por Jerome Powell y por la dirección que está tomando respecto a los tipos.

Según las últimas palabras de Powell, los tipos de interés siguen históricamente bajos y se mantienen justo por debajo del nivel que sería neutral para la economía. Un cambio de rumbo respecto a sus declaraciones anteriores, en las que aseguraba que los tipos de encontraban todavía bastante lejos de ese nivel neutral. Sea por los temores de una desaceleración en el mercado o por las presiones de Trump, Powell ha tomado conciencia de lo importante que será manejar bien los tiempos de ahora en adelante:

Sabemos que las cosas a menudo acaban siendo muy diferentes de como se había previsto cuidadosamente. Por este motivo, nuestro ritmo gradual de subidas de tipos de interés ha sido un ejercicio para equilibrar los riesgos. Sabemos que si nos movemos demasiado rápido, corremos el riesgo de acortar la expansión. También sabemos que actuar con demasiada lentitud manteniendo los tipos de interés demasiado bajos durante demasiado tiempo podría traer otras distorsiones en forma de una mayor inflación o desequilibrios financieros desestabilizadores.

Tras estas palabras más suaves de Powell, el mercado espera un ritmo más lento en las subidas de tipos del año que viene. Aunque se preveían tres subidas adicionales para 2019, esa hoja de ruta ya no está tan clara. Los expertos apuntan a una única subida para noviembre o diciembre del año que viene.

Aunque los principales indicadores económicos están todavía lejos del desplome, algunos clave como los datos de empleo, la confianza empresarial o la curva de tipos han lanzado sus primeras señales de debilidad. El temor a una recesión en 2019 se ha instalado en el mercado y precisamente por eso ahora es más importante que nunca el contenido del mensaje de Powell y la lectura entre líneas que nos dejen sus palabras. El gurú de los mercados, Ray Dalio, asegura que a partir de ahora Powell debería ser más suave.

Por Marta Isern

capitalradio.es

Todo apunta a que el año que viene en EEUU reinará de nuevo la paloma sobre el halcón.



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